金九银十，临近国庆、中秋双节，造纸及包装印刷业即将迎来如火如荼的金秋十月。不过，由于8、9月份包装纸价格上涨过频过快，尽管龙头纸业继续宣布涨价，但市场交易寡淡，一些商家趁机出货套现，包装纸高位回调似乎不可避免。
这两天时间，华中、华北的废纸在经历了连续多日的盘整后，开始掉头向下。而前段时间涨幅较大的华南地区，废纸价格也缓慢向下调整。由于市场订单不达预期，多数二级包装厂的库存量处于超高水平，全国大部分地区的纸板企业停止了涨价，个别地区甚至以特价的形势给大客户降价，以获取足够的订单。
行情微妙：
原纸涨、废纸降，纸板特价
原纸继续大幅上涨。9月25日，一些造纸企业表现出了将涨价进行到底的气势，不仅前期已经普遍预料要涨的白卡、铜板卡、食品卡等系列产品大幅上涨。过去涨幅较大的牛卡纸、白板纸、瓦楞纸继续提价200-300元/吨。国内主流厂商26日上调白卡纸价格300元/吨后，250g白卡纸出厂价约7650元/吨。瓦楞纸26日起上调300元/吨，70g高瓦出厂参考价约6200元/吨。
废纸普䧏。在经过长达两周时间的盘整后，废纸开始普遍下跌。华北废纸下降50-100元/吨，华中地区降幅达100元/吨，华东和华南地区也在28日开始缓慢向下。考虑到2017年前三季度废纸进口量比2016年增长10%，但包装纸的需求量却显著下滑，市场上废纸的存量太大，不排除废纸断崖式下调的可能。
纸板厂特价抢单。过去的8、9月份，激进上涨的纸价极大地刺激了市场需求，导致纸板订单过度透支。据保守估计，很多纸板企业整个十月份面临无单可做的局面。现在，一些厂家开始搞特价低价抢单，这一趋势很可能在十月份蔓延开来。
订单透支需求减少
十月市场或急剧冷却
由于8、9月份包装纸出现了不可思议的疯狂上涨，也加剧了市场的恐慌情绪，纸价涨破10000的呼声此起彼伏，一些客户纷纷提前下单。
在纸价长期看涨的预期下，很多电商品牌一次性把未来三个月的订单都倾泄给了包装厂，导致8、9月纸板和纸箱订单均呈现大幅增长的态势。不过，由于纸包装印刷业产能严重过剩，并没有出现有钱买不到纸箱的情况。
与此同时，纸价过快上涨，也迫使一些客户选择其它替代物。塑料中空板替代周转纸箱和重型瓦楞纸箱，塑料气泡棉替代纸盒，胶盒替代手工盒的情况已经十分普遍。义乌的一个包装厂老板表示，自家公司在业务量大增百分之三十的情况下，用纸却减了百分之四十，因为有一半用塑料出代替了。使用塑料代替纸板后，每个产品可以便宜一元多，每件货48个就可以便宜60元一件。
订单被提前透支，需求又远不达预期，华南、华东等热点地区的纸板厂已经没有什么订单了。而一些二级、三级纸箱厂也同样遭遇到订单透支的问题。保守估计，整个十月份，纸包装业都面临着订单严重不足的问题。搞不好，这种行情可能持续到整个第四季度。
上游纸厂
将打响价格保卫战
订单不足，废纸下跌，中间商借助纸厂强拉纸价的有利时机出货套现，二级厂对未来信心不足加速去库存，这些都不利于纸价的稳定。接下来的第四季度，造纸行业要做的事情，就是确保纸价的稳定，避免今年3月份断崖式下跌的行情重演。
2017年的较后三个月时间，造纸行业将面临以下几大挑战：
1）原纸供大于求的问题。2017年上半年，在原纸价格同比增长40%的情况下，整个包装印刷业的产值仅增长6%，这意味着上半年的用纸量大幅减少。从某龙头纸业上半年有数十万吨废纸转到第三季度售卖就可见一斑。因此，说目前包装纸的供应远大于需求几乎没有疑问。
2）二级厂和纸贸商减库存的问题。在珠三角，拥有万吨以上库存的二级厂和纸贸商可谓比比皆是，在7、8月份，纸价普遍上涨了1500元/吨以上，这些屯积了大量原纸的企业也赚得盆满钵满。在订单不足的情况下，这些企业开始降价出货套现。对于力图通过释放涨价信息来稳定纸价的纸业巨头来说，这是几乎无法控制却又非常头痛的事情。
3）客户选择替代包装的问题。在供大于求的情况下，纸厂唯有继续拉高纸价才能保证纸业不发生踩踏式降价出货。但目前的纸价委实已经在非常高的水平了，这些情况已经迫使大量客户各显神通来减少纸的用量。从长期来看，这对仍在大举进行产能扩张的造纸业巨头们来说，是十分不利的。
4）废纸降价的问题。从中国海关的统计数据来看，2017年前三季度，进口废纸一直保持着大幅增长的势头，与市场炒作的废纸荒严重不对称。接下来，一旦这种炒作情绪冷却下来，在需求不足的情况下，势必造成废纸大幅回调，并拖累高高在上的纸价。
5）进口原纸的冲击。由于国内原纸过快上涨，导致进口纸在质量和成本上均具备了明显优势，一些厂家开始大量引进进口原纸，这将进一步加剧纸包装市场的供求失衡。
6）纸价利润超高的问题。售价远高于成本价，对于造纸这个傻大笨粗的行业来说无疑是双刃剑。一方面让企业财源滚滚，资产负债表大为改善；但另一方面始终面临着价值回归的宿命，甚至搞不好还会报复性下跌。近日，玖龙张茵女士曾表示吨纸利润将维持在400-500元，显然已经意识到这种危机。
综合来看，十月份，甚至整个第四季度的纸业市场将是一种非常撕逼的状态。纸厂将通过停机检修、2018年进口纸受限和雾霾限产的有利时机艰难维持纸价高位，但淡净的市场需求和中小纸厂的无序竞争将让情况变得空前复杂。
如何冷静地观察纸业风云，在涛天巨浪中保持平稳，将关系到很多包装印刷企业的生死存亡。即将来临的2017第四季，注定是不平凡的！